1月13日，多只跨境ETF尾盘大跌，景顺长城标普消费ETF（159529）、南方基金沙特ETF（159329）等跌停，与此同时，炒作目标转向标普油气ETF。
截止收盘，富国基金标普油气ETF（513350）大涨9%，溢价率14.76%，换手率813%，成交额19.74亿元。
嘉实基金标普油气ETF（159518）大涨9%，成交额47.51亿元，换手率1105%，溢价率15.79%。
原油价格飙涨
高溢价是无法持续的，可以预料到的是，标普油田ETF也会迅速杀溢价大跌，并沿着“炒作资金涌入-高换手高溢价-产品停牌-杀溢价”的脚本演绎。
上周末，美国财政部对俄罗斯石油生产与出口实施新制裁，以减少俄罗斯石油行业收入。新增制裁对象包括俄罗斯石油生产商Gazprom Neft 和Surgutneftegas、183艘油气运输船只、2家为俄罗斯提供海事保险的公司，以及Black Pearl等为俄罗斯提供服务的贸易商。
此外，美国寒潮加剧，美国国家气象局气候预测中心的数据显示，1月13日—17日美国东南许多地区将迎来明显的气温下降和危险的寒风。寒潮会导致油井和生产设备结冰，影响采油效率，还可能导致大范围电力中断，影响原油相关工序。
OPEC+在最新一期会议也将220万桶/日增产计划推迟到明年4月，这一举动使得市场对未来供需平衡的忧虑有所减轻，这在一定程度上支撑了当前的油价。
在多重因素共同作用下，上周末，布伦特油价大涨3.73%，创3个多月最大单日涨幅，今日盘中继续涨逾2%，连续突破80美元/桶、81美元/桶，创半年来新高。
国内原油期货主力合约早间开盘后直线飙升，不到10分钟就封死涨停，创近9个月来新高；燃油期货主力合约跟随涨停，创3个月来新高；沥青、液化气、低硫油期货主力合约也大幅上涨。
中金公司判断，2025年石油市场的新均衡或为紧平衡、低库存、高风险，基准情形下，布伦特油价中枢或上移至80美元/桶—85美元/桶区间。此外，若俄罗斯或中东地区石油供应受到地缘因素影响，可能带来5美元/桶—10美元/桶的额外上行空间。
跨境ETF缘何频现高溢价？专家提醒：ETF的高溢价不可持续且杀溢价的速度很快
跨境ETF缘何频现高溢价？业内人士表示，ETF价格通常围绕净值波动，但同时还受市场供求关系、系统性风险、流动性风险等因素的影响，当套利机制短期失效时，就会催生高溢价现象。
通常情况下，当ETF出现高溢价时，就会有机构在一级市场按照基金净值申购ETF份额，然后再在二级市场以更高的交易价格卖掉，实现套利的同时也会反向减少溢价，使得二级市场价格接近ETF净值。
同时，跨境ETF属于合格境内机构投资者（QDII）基金，其申购会受到基金公司外汇额度的限制。业内人士表示，很多基金公司的QDII基金数量多，但是外汇额度分配到单只基金有限。这也导致QDII基金在面临持续大额净申购时会出现额度不足的情况，可能会迫使交易价格进一步偏离基金净值，加剧溢价风险。
此外，跨境ETF实行T+0交易。也就是说，上市交易的ETF份额在当日内可以反复换手，这就为做价差提供了空间。而且ETF税费和佣金都很低，更符合高频交易的需求，叠加缺乏套利机制，产品风险在一定程度上被放大。
是谁在爆炒跨境ETF？基金博主@望京博格 表示，跨境ETF实行T+0交易是遭到爆炒的重要原因之一，T+0交易就是一波炒一波，部分投机者认为，只要后面有人接盘，能跑掉就行，就是大家击鼓传花游戏，风险极大。
望京博格猜测，还有一种可能存在的情况，部分游资不敢炒作小盘股，怕小盘股退市风险，所以改去炒作小盘ETF了。也有市场人士建议，ETF产品也可以出龙虎榜，看看到底是谁在炒作。
总而言之，业内人士提醒，从历史经验来看，ETF的高溢价不可持续，并且杀溢价的速度很快，投资者切莫在刀尖上博收益，建议从资产配置的角度买入非溢价QDII，对冲境内的股债风险。对于高溢价率ETF产品，一定要谨慎。
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