融创境内公司债券重组完成 房企化债频现积极信号

　　1月21日晚间消息，融创中国发布公告称，公司全资附属公司融创房地产集团有限公司的境内公司债券及供应链资产支持专项计划重组方案已全部经相关债券持有人会议审议通过。

　　2025开年，房企化债工作正在提速。近期，包括融创、龙光、碧桂园等在内的10余家房企相继公布了债务重组方面的最新进展。

　　境外债重组方面，在历经数月的等待后，龙光、碧桂园近日先后披露了重组方案最新进展，并表示已就方案分别与债务委员会和部分境外债权人达成一致。

　　境内债方面，融创中国控股有限公司1月21日发布公告称，融创房地产十笔债券的重组方案已全部经相关债券持有人会议审议通过。这也意味着，融创总规模154亿元的境内债重组整体宣告成功，正式成为行业第一家完成境内公司债券整体重组的房企。

　　“在这么多家房企的债务重组进展中，融创的进展是最吸引市场关注的，它是第一个真正意义上完成境内债重组的房企，立足在让企业主体真正恢复，同时又最大程度照顾到各方利益，方案新颖、用时很短，对行业推进债务重组具有一定的借鉴意义。”一位市场分析人士说。

　　在本轮境内债券重组中，融创率先启用了市场化化债思路，方案极具创新性，旨在通过减轻债务负担、恢复资本结构和公司正常的生产经营，最大化保护债权人的长期利益，充分促进了多方共赢。从方案公布到重组完成，仅用了50余天。

　　融创的债务重组方案，创新组合了现金要约收购、股票及/或股票经济收益权兑付、以资抵债、留债展期四种选项，且无任何强制选项，为债权人提供了多元化收益及退出机制；对融创而言，预计可削降超过50%的境内公司债务，留债部分最长展期达9.5年，且5年内不再有兑付压力。

　　据知情人士透露，考虑到目前市场情况并未达到此前预期，融创近期正在寻求更全面的境外债综合解决方案。随着境内境外化债工作的持续推进，融创将甩开包袱轻装上阵，从整体上优化公司资本结构，增强抗风险能力，为后续恢复生产经营奠定有利条件。

　　值得注意的是，截至2024年中，融创未售土储货值约1.23万亿元，其中一二线城市占比近7成。大量优质资产在手的融创，其经营业绩的稳健恢复同样值得期待。

　　在房地产止跌回稳的积极趋势下，融创正不断通过积极化债、力保交房、稳健销售、资产盘活等多项有力举措，铺就经营基本面有序恢复的坚实基础。境内债务重组的顺利完成，或将成为融创经营整体转好、回归健康发展轨道的关键契机。