来源：投资家 作者：笔锋
中国汽车真正的王者，该登场了。
新年伊始，奇瑞动作频频。
近日，正值被爆筹划上市的敏感时刻，奇瑞集团股东结构再现变动。
青岛鑫诚顺，作为主要出资方，减持了其8.77%的股份，持股比例从12.11%急剧下降至3.34%，淡出大股东行列。取而代之的是芜湖金斯曼、青岛城投国际、青岛火眼瑞祥和珠海尚顺四位出资人迅速填补空缺，从幕后走到台前，由间接投资人转变为直接持股股东。
紧接着，市场传言四起，奇瑞集团正密谋通过摩根大通协助，推进奇瑞汽车赴港上市，目标筹资10亿美元，估值剑指1000亿元大关。
这一消息，无疑为奇瑞的未来增添了更多想象空间，在奇瑞集团年销量首次突破260万辆，实现“四赛道”全面增长创新高的背景下，这一上市计划显得尤为引人注目。
一
奇瑞的IPO，堪称中国汽车行业的“上市专业户”。
自2004年首次尝试借壳上市未果，奇瑞的上市之路就一波三折。资金缺口、金融危机、业绩亏损，一次次将奇瑞的上市梦击碎。
当年，奇瑞首次尝试借壳上市，因与上汽集团的股权关系等问题告吹。随后几年，奇瑞面临资金缺口，陆建辉在2006年透露资金缺口约300亿元，计划通过IPO等渠道解决。
2007年，尹同跃公开表示奇瑞将尽快启动上市融资计划，然而2008年金融危机的爆发和业绩亏损，使得上市计划再次搁浅。
2009年，奇瑞通过出售股权引入战投，外界视为上市前奏，但2011年因关联交易等问题，上市计划再度搁置。
2014年销量逆转，净利润却大幅下滑，2015年合资公司上市失败。2016年新能源借壳计划因资质问题流产。2018年尹同跃渴求资金，计划引如战投，2019年青岛五道口入场，却因资金问题混改未完。
直到2022年，为苹果代工的立讯精密斥资百亿元，才为奇瑞带来转机。
销量方面，奇瑞从2021年的96万辆飙升至2024年的260万辆，年出口汽车1144588辆，同比增长21.4%，连续22年位居中国品牌乘用车出口第一。
伴随着销量的暴增，业绩也随之改善，2024年营收4800亿元，同比增长超50%，创下新高。这也成了奇瑞在当前重提IPO的重要支撑。
时隔20年，伴随着上市传闻再起，不禁让人感慨：这20年等待，足够一个婴儿成长为青年，足够一座城市改头换面，也足够一个企业从辉煌到沉寂，再从沉寂到辉煌。
从早期的借壳尝试，到后来的引入战投，再到如今的赴港上市计划，奇瑞的IPO之路虽然坎坷，但每一步都走得坚定。
如今，随着销量和业绩的双重增长，奇瑞将再次叩响IPO的大门。
二
“三十年河东三十年河西，莫欺少年穷！”
用这句话形容奇瑞汽车的 IPO 之路，再合适不过。奇瑞，这个曾经的中国汽车自主品牌“一哥”，在经历20年的IPO长跑后，终于再次向资本市场发起冲击。
这一次，奇瑞能否一跃龙门？答案或许就藏在尹同跃那波澜壮阔的创业史中。
在汽车行业，有句老话：“汽车工业三分天下，合肥工大独占其一。”合工大汽车专业的毕业生，一提起来，行业内外无不肃然起敬。尹同跃，这位兼具徽商智慧与理工科严谨的大佬，正是其中的佼佼者。
1962年，出生于安徽巢湖的尹同跃，是村里第一个大学生。
1984年，尹同跃从合工大毕业后，加入一汽红旗轿车厂，担任工艺员。很快他便崭露头角，成为一汽大众汽车总装车间主任兼物流科科长，并荣获一汽“十大杰出青年”称号。
1995年，33岁的尹同跃，被安徽芜湖代表团发掘，并力邀回芜湖主持汽车项目。力邀他回芜湖主持汽车项目。他被这份真诚打动，决定从长春一汽回到安徽，开启“做中国人自己的汽车”的创业之路。
当时，汽车行业流行一句话：“中国人想自主开发轿车是天方夜谭”。
但尹同跃不信邪，在芜湖城北的荒滩上，他和团队在废弃的破砖瓦厂中的“小草房”里，开始了艰苦的创业之旅。他们要攻克的第一块硬骨头，就是汽车的“心脏”——发动机。
在奇瑞汽车的初创时期，尹同跃面对的不仅是技术和资金的匮乏，更有外国专家的不合作态度。
为了生产第一台轿车，他们曾寄希望于英国福特的专家，花费2500万美元巨资引进了二手发动机生产线，指望这些外国专家能带来转机。但现实却是，这些专家工作散漫，几个月过去了，生产线依旧停滞不前。
尹同跃面对这一局面，做出了一个大胆的决定：辞退这些外国专家，奇瑞要自己来！他和团队决定抛开外援，从零开始，自己动手安装和调试生产线。
面对质疑和压力，尹同跃没有退缩，立下军令状，斩钉截铁喊出了“干不成，跳长江！”的誓言。”
最终，在尹同跃的领导下，奇瑞团队日夜奋战，历经500多个日夜的艰苦攻关，终于在1999年5月18日迎来了历史性的时刻——第一台发动机成功点火，这标志着奇瑞在核心技术上的重大突破。
2001年，奇瑞自主开发的第一款轿车“风云”上市，如同一匹黑马横扫市场，成为对那些质疑“中国造不出自己的轿车”的声音的有力回击。
奇瑞，凭借“风云”的成功，一举成为国内首家全面掌握汽车核心技术的企业，从发动机到变速器，再到底盘，每一项技术都印上了“中国制造”的标签。
2003年，奇瑞QQ横空出世，这款小巧可爱的车型以亲民的价格迅速俘获人心，成为市场新宠。它不仅让奇瑞名声大噪，更标志着中国自主品牌有了与国际巨头正面交锋的底气。
奇瑞汽车乘势而上，不断推新，瑞虎、艾瑞泽等系列车型相继亮相，从入门级到中高端市场全面覆盖。奇瑞不仅在国内牢牢占据一席之地，更将目光投向了全球，开启了它的国际化征程。
这一成就，也让其在随后的岁月里连续十年位居中国自主品牌汽车销量第一。
曾经的战略摇摆，让奇瑞错失发展良机。
在吉利、长安、长城、比亚迪等竞争对手纷纷登陆资本市场的浪潮中，奇瑞却成了国内唯一一个至今未能上市的国有汽车集团。
这无疑是一个遗憾。
三
历史的车轮，再次将奇瑞推向了风口浪尖。
奇瑞集团自2022年宣布混合所有制改革全面完成后，便紧锣密鼓地启动了“瑶光2025”战略，目标直指2025年的IPO。
随着这一目标的日益临近，奇瑞汽车上市步伐愈发显得关键和急迫。
在经历了多次失败后，奇瑞痛定思痛，开始进行一系列改革，大刀阔斧地改革，从股权结构到业务架构，再到研发投入，一切为了IPO铺路。
比亚迪虽然在国内市场是无可争议的王者，但是其主要销量在国内。相比之下，奇瑞出口布局更早，也更成功，海外市场在整体销量中占据半壁江山，已经连续19年位居出口第一。
这一成绩，不仅为奇瑞的全球化战略提供了坚实的基础，也为IPO之路增添了亮点。
不可否认，奇瑞此前在新能源领域布局迟缓，早期也因专注于低端微型电动车，错失了新能源市场的黄金发展期。直到最近几年，奇瑞才如梦初醒，开始向高端新能源车型发力，但好在奇瑞搭上了鸿蒙智行的“顺风车”，正式进入华为的“朋友圈”，成为其智选车合作伙伴。
上个月，华为余承东与鸿蒙智行“四界”老总合体直播，一同亮相央视节目。画面中，除了晓得合不拢嘴的赛力斯张兴海，奇瑞的尹同跃也齐聚其中。
前几天，吴晓波老师提及的2025年中国车圈三座大山：比亚迪的制造、华为的智能和小米的营销，揭示了中国汽车市场的竞争格局和未来趋势。
比亚迪以其规模效应和制造能力，销量几乎占据了中国新能源汽车市场的半壁江山。小米精准抓取年轻消费者需求的能力，以及其庞大的“米粉”基础，为小米造车提供了强大的市场支撑。
华为则通过与车企合作，形成了强大的智能化集群，不仅在国内市场受到认可，甚至吸引了包括奥迪在内的国际巨头合作。
同样，紧抱华为大腿奇瑞也尝到了甜头。2024年，智界R7全年累计交付28969辆，其中12月销量突破15000台，成功拿下25万元以上纯电SUV销量冠军。
如今，彻底依赖华为的奇瑞，正以一种近乎赌徒的姿态，全力押注在这个科技巨头身上。这不仅是一次简单的合作，这是奇瑞在新能源战场上的一次生死豪赌。
IPO，对于奇瑞来说，既是机遇，也是挑战。
资本市场的大门，从来都不容易敲开。
20年后，奇瑞再次向IPO发起冲击，这一次，它能否成功上岸？让我们拭目以待！
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