超六成私募看多2025年市场 科技与内需板块受青睐

　　◎记者 马嘉悦

　　站在2025年的起点，管理规模超5万亿元的证券类私募看多也做多。

　　私募排排网最新统计数据显示，超六成私募对2025年A股市场表现持乐观态度，近三成私募持中性态度，持谨慎态度的私募占比不足一成。与此同时，多家头部私募在接受上海证券报记者采访时表示，2025年经济基本面将持续好转，A股和港股的向上空间要大于向下的风险，当前是布局结构性机会的好时机。据第三方平台监测，截至2024年底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为76%，仓位在五成及以上的私募基金占比超九成。

　　从投资机会来看，头部私募对于受益于经济复苏的内需板块、具备核心竞争力和创新能力的科技企业，以及估值再次回到合理区间的红利资产较为青睐。

　　看多也做多

　　私募排排网最新调查结果显示，63.64%的私募对2025年A股市场持乐观态度，认为在经济稳步复苏的背景下，A股市场有望向上；27.27%的私募持中性态度，认为虽然A股乐观因素居多，但同时也要关注不确定因素；9.09%的私募持谨慎态度，认为2025年以结构性行情为主。

　　私募的乐观预期在仓位上可窥得端倪。第三方平台最新数据显示，截至2024年底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为76%。其中，仓位在五成及以上的私募基金占比90.8%，24.6%的私募处于满仓及加杠杆状态。

　　星石投资副总经理、首席策略投资官方磊认为，2025年中国权益类资产或有可为，A股和港股的向上空间明显大于向下风险。他分析称，政策持续发力会带动经济基本面持续好转，好转的基本面驱动市场机会持续涌现。

　　对2025年经济稳步复苏充满信心

　　私募对于股市的乐观预期，来自对2025年经济复苏的信心。

　　聚鸣投资创始人刘晓龙表示：首先，2025年中央财政大概率将发力支持重点领域和薄弱环节，推动经济高质量发展。其次，在政策持续发力下，房地产市场企稳复苏的概率较高。因此对2025年的经济修复持偏乐观预期，中国经济有望进一步修复。

　　方磊也称，2025年国内政策方面，财政支出方向会趋向多元化，化债政策叠加广义赤字率的回升将有助于地方政府腾挪出更多精力、资金用于经济建设及企业转型等方面。在此背景下，2025年经济进一步修复是大概率事件。

　　聚焦三大投资机会

　　从投资机会来看，私募对红利资产、内需板块以及科技方向颇为青睐。

　　私募排排网调查结果显示，53.85%的私募看好科技成长方向，认为在经济结构调整和转型的阶段，科技行业有望迎来重大发展机会；30.77%的私募看好政策发力方向；11.54%的私募看好红利资产方向，认为2025年仍然有一些不确定因素，因此红利资产依然具备配置价值；3.85%的私募看好顺周期方向。

　　方磊透露，2025年将重点关注内需方面的投资机会。一方面，内需板块的基本面有望继续改善，政策发力将是消费复苏的重要驱动因素；另一方面，消费市场具有一定的顺周期属性，随着经济基本面企稳复苏，居民就业预期和收入预期会好转，从而提振消费信心。

　　重阳投资则认为，中国股票市场调整的时间和空间都已非常充分，股东回报提升下市场的价值底非常坚实。在选股上，2025年的思路是“立足价值，眺望成长”。目前，高股息资产的股息率相对于无风险利率的利差再次回到合理区间，无风险利率下行背景下高股息资产具有吸引力。另外，在成长方向上，看好泛科技、先进制造、创新药和消费等方向。